Целевая группа по раскрытию финансовой информации, связанной с природой (TNFD), опубликовала первый выпуск практического руководства «Задавая лучшие вопросы о природе» (Asking Better Questions on Nature), предназначенного для членов советов директоров компаний. Документ разработан в партнерстве с Chapter Zero, Competent Boards, Commonwealth Climate and Law Initiative (CCLI) и Институтом зеленых финансов (GFI).
Руководство призвано помочь советам директоров эффективнее учитывать природные аспекты – зависимости, воздействия, риски и возможности – в процессе стратегического планирования, управления рисками и распределения капитала.
Документ включает 12 ключевых вопросов, которые члены совета могут задать руководству компании, а также описание аналитических подходов, которые они должны ожидать увидеть в ответ на эти вопросы.
Материал создан на основе консультаций с опытными независимыми и исполнительными директорами организаций, уже работающих с климатическими и природными вопросами. В центре внимания – необходимость интеграции учета природы в корпоративное управление как важного элемента устойчивости и долгосрочной стоимости бизнеса.
Руководство является первым в серии аналогичных ресурсов для различных целевых аудиторий, которые будут выпускаться TNFD и партнерскими организациями в течение следующих 12 месяцев.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала «Обзор сталелитейного сектора-2025», согласно которому страны должны срочно ограничить расширение мощностей по выплавке стали, чтобы предотвратить подрыв стабильности рынка и честной конкуренции в этой отрасли.
По прогнозам ОЭСР, избыточные мощности вырастут до 721 млн тонн к 2027 году, что примерно на 290 млн тонн превысит совокупное производство стали в странах ОЭСР в 2024 году. Этот всплеск обусловлен продолжающимся расширением мощностей, несмотря на слабый рост мирового спроса на сталь. Высокий уровень субсидий в нескольких странах, не входящих в ОЭСР, являются ключевыми факторами этого дисбаланса, создавая риски для стабильности рынка, занятости, цепочек поставок и усилий по декарбонизации.
В отчете отмечается, что уровень субсидирования выплавки стали в Китае в десять раз выше, чем в странах ОЭСР. Экспорт стали из Китая вырос более чем вдвое с 2020 года, достигнув рекордного уровня в 118 млн тонн в 2024 году. Этот всплеск нарушил рынки стали в экономиках ОЭСР, что привело к пятикратному увеличению антидемпинговых мер с 2023 года.
Эти события способствовали падению рентабельности сталелитейных комбинатов стран ОЭСР до исторического минимума. В странах-членах Глобального форума по избыточным мощностям по производству стали (GFSEC; входят США, Евросоюз и ряд стран ЕС, Великобритания, Австралия, Бразилия, Япония, Корея и др.) были потеряны 113 тыс. рабочих мест в период с 2013 по 2021 гг.
Растущий дисбаланс ставит под угрозу усилия по декарбонизации, поскольку 40% новых мощностей в период с 2025 по 2027 год, как ожидается, будут основаны на использовании доменных печей/конвертерного производства с интенсивными выбросами (BF/BOF), что подрывает инвестиции в низкоуглеродные технологии.
В отчете ОЭСР содержится призыв к целенаправленным международным действиям в трех ключевых областях:
– структурные реформы, при которых правительствам необходимо устранить искажающие рынок субсидии, которые подпитывают избыточные мощности;
– повышение прозрачности и более широкое раскрытие мер государственной поддержки и развития мощностей для обеспечения эффективной международной координации и равных условий игры;
– международное сотрудничество для ускорения разработки и внедрения низкоуглеродных технологий, в том числе путем решения проблемы низкоэффективных избыточных мощностей и обмена передовым опытом политики декарбонизации.

Согласно новому совместному исследованию Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) и Европейской комиссии, сельскохозяйственный сектор Евросоюза теряет более 28 млрд евро в год из-за неблагоприятных погодных условий. В опубликованном отчете говорится, что ухудшение изменения климата грозит увеличением среднегодовых потерь в сельском хозяйстве ЕС на 66% к 2050 году.
Исследование является первым в своем роде анализом схем страхования сельского хозяйства в ЕС. Оно было заказано Генеральным директоратом Европейской комиссии по сельскому хозяйству и проведено Консультационным подразделением ЕИБ (EIB Advisory) при поддержке глобальной страховой группы Howden.
Согласно исследованию, в 27 странах ЕС потери сельскохозяйственного сектора от таких явлений как засухи, град, заморозки и избыточные осадки, составляют в среднем 28,3 млрд евро в год. Из этого показателя более 60% приходится на потери урожая, остальное – на потери скота.
«Климатические» потери составляют около 6% годового объема производства сельскохозяйственных культур и животноводства в ЕС. В отчете говорится, что глобальное потепление грозит привести к большей волатильности урожайности сельскохозяйственных культур в ЕС и нестабильности доходов европейских фермеров, при этом прогнозируемые потери к середине столетия вырастут еще на 42-66%. Только 20–30% сельскохозяйственных убытков, вызванных климатом в ЕС, застрахованы через государственные или частные схемы. Согласно исследованию, страховое покрытие, подкрепленное государственным финансированием, более эффективно, чем государственные программы компенсаций.
В отчете сформулирован ряд рекомендаций, в том числе:
– чтобы ограничить экономические потрясения для фермеров, ЕС должен принять меры по передаче рисков, включая т.н. катастрофные облигации и государственно-частные соглашения о перестраховании;
– ЕС должен предоставлять финансирование мер быстрого реагирования в случае возникновения катастроф;
– сектор в целом должен предпринять больше мер по адаптации, поскольку даже при улучшении страхового покрытия именно эти меры имеют решающее значение для противодействия климатическим рискам.

Международное энергетическое агентство (МЭА) выпустило новое издание ежегодного исследования «Глобальный прогноз рынка электромобилей». МАЭ полагает, что после очередного года устойчивого роста мировые продажи электромобилей (EV) в 2025 году превысят 20 миллионов, что составит более 1/4 всех проданных в мире автомобилей.
В 2024 году в мире было продано более 17 млн электромобилей – впервые их доля превысила 20% от общего числа продаж. За первые три месяца 2025 года рост продаж EV составил 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ведущие рынки – Китай, США и Европа – продолжают расти, хотя темпы различаются. В Китае почти каждый второй проданный автомобиль – электрический, а совокупные продажи в регионе за год превысили 11 млн. США зафиксировали рост на 10%, а в Европе рынок стабилизировался после сворачивания субсидий.
В отчете подчеркивается, что несмотря на более высокие цены на электромобили в ряде стран – в среднем на 20–30% выше, чем у традиционных автомобилей – их стоимость эксплуатации существенно ниже. Даже при падении цен на нефть до 40 долл. за баррель зарядка электромобиля в Европе останется почти вдвое дешевле, чем заправка машины бензином.
Особое внимание уделено Китаю как производственному центру: в 2024 году страна экспортировала 1,25 млн электромобилей, включая поставки в развивающиеся страны Азии и Латинской Америки, где цены на EV резко снизились.
Продажи электрических грузовиков также выросли на 80%, заняв 2% мирового рынка. Особенно заметен рост в Китае, где более низкие эксплуатационные расходы сделали электрические грузовики конкурентоспособными даже несмотря на более высокую цену при покупке.
Параллельно с ростом электрификации развивается рынок автоматизированного транспорта, который может как снизить, так и повысить энергопотребление в секторе.
Согласно вышедшему одновременно с докладом МЭА исследованию Совместного исследовательского центра Евросоюза (JRC), автоматизация в сочетании с мерами по ограничению индивидуального автотранспорта может сократить энергопотребление в транспорте до 15%.
Однако неконтролируемое внедрение автоматизации, особенно в виде частных роботакси, может, наоборот, увеличить общее потребление энергии до 80%, если такие сервисы заменят активные виды передвижения – ходьбу и езду на велосипеде. Для достижения экологических целей важно развивать общие автоматизированные решения – такие как шаттлы и беспилотные автобусы – и интегрировать их с городской политикой: расширением пешеходных зон, сокращением парковок и стимулированием совместных поездок, говорится в докладе.
Дополнительную нагрузку создает и техника, необходимая для работы автоматизированных систем – сенсоры, системы связи, высокоточное картографирование. Без энергоэффективного проектирования эти системы могут увеличить энергопотребление на 18%. Но при грамотной оптимизации – например, через использование улучшенного ИИ и энергоэффективной электроники – эта нагрузка может быть снижена до 82%.
МЭА подчеркивает, что только комплексный подход – сочетание электрификации, автоматизации и умного планирования – позволит реализовать цели устойчивого развития в транспортном секторе. Летом агентство представит отдельный доклад о будущем автомобильной промышленности, в котором особое внимание будет уделено цепочкам поставок и индустриальной трансформации на фоне ускоряющегося перехода к электромобилям.

Испанский Бенидорм и итальянский Турин получили признание Европейской комиссии как города, реализующие эффективные стратегии устойчивого туризма. Бенидорм был назван «Европейским зеленым пионером умного туризма 2025», а Турин – «Европейской столицей умного туризма 2025» (Smart Tourism).
В Бенидорме ключевым направлением стала адаптация к климатическим изменениям. Средиземноморский курортный город реализует Стратегический план по борьбе с изменением климата, около 40% которого уже выполнено. Среди реализуемых мер – установка солнечных панелей на общественных зданиях, переход на светодиодное освещение, обновление дренажной инфраструктуры и использование технологий, снижающих перегрев городской среды. Все эти меры направлены на снижение выбросов и подготовку к экстремальным погодным явлениям.
Бенидорм также внедряет элементы устойчивой мобильности: в городе создана сеть велосипедных дорожек протяженностью более 130 километров, оборудованы зоны с ограничением скорости и расширены пешеходные пространства. Городские пляжи и общественные места адаптированы для людей с ограниченной мобильностью.
Турин, известный прежде всего как промышленный центр (в городе размещено основное производство Fiat, а также фабрики Caffarel, Olivetti, Lavazza и др.), в последние годы акцентирует внимание на культурной трансформации и устойчивом городском развитии. Перепрофилирование бывших промышленных объектов в общественные и культурные пространства сочетается с сохранением природных ресурсов — город участвует в программе ЮНЕСКО «Человек и биосфера».
Климатическая политика Турина реализуется через «Городской климатический контракт», направленный на достижение углеродной нейтральности к 2030 году. Основные меры включают развитие общественного транспорта, озеленение территорий и вовлечение местных жителей в проекты городского развития. Общественный транспорт и культурные учреждения города доступны для маломобильных групп, а информационная платформа Turismabile обеспечивает доступ к туристическим услугам на нескольких языках.
Оба города демонстрируют, как климатическая адаптация и меры устойчивого развития могут быть интегрированы в туристическую политику и городское управление.

Независимая платформа раскрытия информации Carbon Disclosure Project (CDP) включила 112 городов в свой «список A» 2024 года, что отражает увеличение доли городов, получивших наивысший рейтинг CDP по экологическому лидерству и прозрачности, с 13% в 2023 году до 15% в 2024 году.
В 2024 году почти 1000 городов раскрыли экологические данные через платформу CDP-ICLEI Track. Из них 15% были удостоены высшего балла «A». 112 городов списка A охватывают все континенты и представляют собой сочетание крупных и мелких городских центров, включая Сан-Франциско, Нью-Йорк, Бостон и Пало-Альто (США), Кито (Эквадор), Милан, Турин и Флоренцию (Италия), Париж (Франция), Сан-Паулу и Рио-де-Жанейро (Бразилия), Йоханнесбург (Южная Африка), Макати (Филиппины), Амман (Иордания) и Окленд (Новая Зеландия).
Большинство городов списка А расположены в Европе и Северной Америке (лидируют США – 29 городов, Великобритания – 25 городов, страны ЕС и Северной Европы – 23 города). При этом наблюдается устойчивое присутствие представителей стран Глобального Юга, хотя в списке нет ни одного города Китая и Индии.
2024 год стал первым годом, когда CDP публично оценила штаты и регионы, чтобы подчеркнуть важность проведения политики на субнациональном уровне. Почти 100 штатов и регионов раскрыли свои данные через CDP, 75 получили оценку – большинство из стран Глобального Юга и половина из Латинской Америки. Лишь два участника этой категории – американские штаты Калифорния и Колорадо – получили оценку «A».
«Список A» для компаний был выпущен в апреле – См. Мониторинг за апрель 2025.

Институт устойчивого инвестирования банка Morgan Stanley исследовал вопрос, сохраняется ли интерес индивидуальных инвесторов к устойчивому инвестированию в разных регионах мира на фоне текущих тенденций в политике и на рынках.
Исследователи опросили 1765 человек из специфической категории – индивидуальные инвесторы с объемом инвестированных средств свыше 100 тыс. долл. США. Географический охват включает Северную Америку, Европу и Азиатско-Тихоокеанский регион, опрос проводился в феврале-марте 2025 года.
Основной вывод – интерес к теме устойчивого инвестирования остается высоким, при этом инвестиции в стратегии, ориентированные на устойчивое развитие, со временем будут расти. Молодые инвесторы сообщают о планах по увеличению вложений в устойчивые инвестиции в ближайшей перспективе.
Опрос выявил уверенность в доходности как главный фактор, мотивирующий инвесторов увеличивать вложения в устойчивые инвестиции. Инвесторы стали менее склонны верить в то, что существует конфликт между устойчивым развитием и финансовыми показателями. Почти 60% инвесторов заявили, что планируют увеличить вложения в устойчивые инвестиции в течение следующего года, и только 3% планируют их сократить.
В целом устойчивые инвестиции планирует 88% опрошенных инвесторов, а более половины заявили, что «крайне заинтересованы» в них. При этом опрос показал, что молодые инвесторы проявили гораздо больший интерес к устойчивому инвестированию: 99% инвесторов поколения Z (в возрасте от 18 до 28 лет) и 97% инвесторов поколения Y (в возрасте от 29 до 44 лет) сообщили о своей заинтересованности в устойчивом инвестировании, причем около 70% представителей каждой группы назвали ее «крайней».
Молодые инвесторы уже направляют значительную долю своих портфелей в устойчивые инвестиции: 68% представителей поколения Z и 65% представителей поколения Y сообщили, что в настоящее время более 20% их портфелей инвестированы в компании или инвестиционные фонды, которые стремятся оказать положительное социальное или экологическое воздействие, по сравнению с 37% представителей поколения X и 22% представителей поколения бэби-бумеров. Примечательно, что 80% представителей поколения Z и миллениалов сообщили о планах увеличить объемы устойчивых инвестиций по сравнению с 56% инвесторов поколения X и только 31% инвесторов поколения бэби-бумеров.
По словам инвесторов, основной причиной планируемого роста инвестиций в устойчивое развитие стала эффективность: 24% инвесторов заявили, что варианты устойчивого развития обеспечивают сопоставимую или более высокую доходность.
В исследовании также рассматривались проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы в сфере устойчивых инвестиций. Опасения по поводу гринвошинга были названы главным препятствием для включения устойчивых инвестиций в портфели, далее следует отсутствие прозрачности и доверия к сообщаемым данным.
Молодые инвесторы чаще выберут финансового консультанта или инвестиционную платформу на основе их предложений по устойчивому инвестированию: 96% представителей поколения Z и 92% миллениалов по сравнению с 76% представителей поколения Z и 52% бэби-бумеров.
Факторы устойчивого развития играют важную роль в инвестиционном процессе: более 3/4 опрошенных инвесторов заявили, что примут во внимание такие факторы, как усилия компании по сокращению выбросов парниковых газов, раскрытие информации о климате или политику в области прав человека.
Опрос выявил сильный интерес к стратегиям, связанным с климатом: более 80% сообщили, что рассматривают энергетический переход как возможность получения прибыли. Кроме того, более половины инвесторов заявили, что будут инвестировать в традиционные энергетические компании только при наличии надежных планов по сокращению выбросов парниковых газов и решению проблемы изменения климата.

По данным опроса, проведенного международной компанией Deloitte, экологическая устойчивость занимает все более важное место в карьерных ориентирах молодых поколений. 70% представителей поколения Z и 69% миллениалов заявили, что усилия компании по защите окружающей среды влияют на их решение работать на того или иного работодателя. Это, констатирует Deloitte, подтверждает тенденцию: экология становится не только личным приоритетом, но и критерием оценки корпоративной ответственности.
Для отчета «2025 Gen Z and Millennial Survey» компания Deloitte опросила более 23,4 тыс. респондентов, представляющих поколение Z (родившихся в период с 1995 по 2005 год) и поколение миллениалов (родившихся в период с 1983 по 1994 год). Географический охват –Северная и Латинская Америка, Европа, Ближний Восток, Африка и Азиатско-Тихоокеанский регион. Deloitte отметила, что, как ожидается, к 2030 году поколения Z и миллениалов составят 74% мировой рабочей силы.
Интерес к экологическим вопросам у респондентов остается стабильно высоким: более 60% опрошенных сообщили, что обеспокоены изменением климата и активно принимают участие в решении экологических проблем, будь то переработка отходов, снижение потребления пластика или отказ от избыточных покупок. 45% поколения Z и 44% миллениалов уже отказались от компаний или продуктов, которые, по их мнению, не соответствуют экологическим ценностям.
На фоне усиления климатических вызовов молодые работники проявляют все больше готовности к действиям: более 20% опрошенных из обоих поколений сообщили, что перед трудоустройством изучали экологическую политику компании, а около 1/3 готовы отказаться от сотрудничества с работодателем, если сочтут его экологически безответственным.
При этом, отмечает Deloitte, молодежь не просто требует перемен – она стремится быть их частью. 44% поколения Z и 40% миллениалов считают, что личное участие в экологических инициативах на работе усиливает их приверженность компании. Работодатели, в свою очередь, сталкиваются с возрастающим ожиданием прозрачности и конкретных шагов: от снижения выбросов до устойчивых практик в цепочках поставок.
Опрос также показал, что экология влияет и на образ жизни: большинство респондентов стараются минимизировать свое воздействие на природу – через выбор транспорта, потребление и стиль жизни. Это усиливает давление на компании, которым теперь нужно не просто заявлять об устойчивости, но и демонстрировать реальные действия.
В условиях климатического кризиса именно поколение Z и миллениалы становятся движущей силой трансформации бизнес-моделей. Для компаний, стремящихся к устойчивому росту, экологическая ответственность уже не опция, а необходимое условие доверия и лояльности со стороны будущих сотрудников, заключает Deloitte.

Новое исследование Всемирной федерации бирж (WFE) «Премия за климатический риск: данные по товарным опционам» подтвердило наличие климатической премии в торговле товарными опционами. Исследование, основанное на уникальных данных по контрактам на железную руду, показывает, что инвесторы получают компенсацию за риски, связанные с климатом, закладываемые в цену деривативов.
Климатическая премия, как установили авторы исследования, формируется за счет того, что опционы на «коричневую» (менее экологичную) железную руду имеют более высокую ожидаемую волатильность и риск сильного снижения цен по сравнению с «зелеными» контрактами. Это говорит о том, что участники рынка воспринимают «грязные» активы как более подверженные климатическим угрозам и требуют за это дополнительную плату.
Особое внимание исследование уделяет влиянию неопределенности климатической политики на премии за риск. При умеренном уровне такой неопределенности премии возрастают, так как рынки учитывают возможные изменения в регулировании. Однако при экстремально высоком уровне неопределенности участники торгов предпочитают выжидать, что снижает активность и, как следствие, уменьшает премии.
Авторы работы использовали метод двойного дифференцирования, сравнивая опционы, идентичные по структуре и характеристикам, но отличающиеся по экологическому профилю. Такой подход позволил изолировать климатическую компоненту риска без опоры на субъективные ESG-рейтинги или события, вызывающие краткосрочные колебания.
В качестве базы для анализа были взяты два контракта, торгующиеся на Сингапурской бирже: один – на железную руду с содержанием железа 62% («коричневый»), второй – с 65% («зеленый»). Более высокое содержание железа требует меньше энергии и коксующегося угля при производстве стали, снижая выбросы и экологические издержки.
Ключевые эффекты климатической премии были зафиксированы в краткосрочных опционах, что связано с переходным характером рисков, связанных с климатической политикой. Физические климатические риски, напротив, реализуются на более длительном горизонте и сильнее влияют на длинные опционы.
Исследование также выявило асимметрию восприятия – участники рынка острее реагируют на рост неопределенности, чем на ее снижение. Это подчеркивает важность стабильной и предсказуемой климатической политики для эффективного ценообразования на рынках.

Межконтинентальная биржа ICE объявила о запуске фьючерсного контракта EUA 2 – нового инструмента для торговли квотами на выбросы в рамках будущей европейской системы торговли выбросами ETS2.
Фьючерсы EUA 2 стали доступны для торговли 6 мая 2025 года. В первый день было заключено сделок на эквивалент 5000 единиц EUA 2. Новый продукт призван дать участникам рынка возможность заранее подготовиться к запуску ETS2, которая должна вступить в силу в 2027 году и охватить выбросы углекислого газа от сжигания топлива в зданиях и наземном транспорте.
По сравнению с действующей системой EU ETS (ETS1), которая охватывает в основном промышленные и энергетические секторы, ETS2 расширит охват углеродного регулирования до 80% экономики ЕС. В сферу регулирования попадут около 20 000 новых субъектов, что удвоит масштаб действующей системы торговли выбросами.
Фьючерсы EUA 2 позволят участникам из новых регулируемых секторов – например, из сферы недвижимости, коммунальных услуг, автотранспорта и топлива – заблаговременно хеджировать риски, связанные с ценами на выбросы, и учитывать будущие обязательства при инвестиционном планировании. Контракт даст прозрачные ценовые ориентиры для новых отраслей и поддержит развитие финансовых инструментов для управления климатическими рисками.

Информационно-аналитическое агентство и поставщик рейтингов S&P Global сообщило о прекращении расчета и публикации линейки индексов S&P Global ESG Equity & Green Bond Balanced и их субиндексов. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 20 августа 2025 года.
Согласно опубликованному уведомлению, прекращение затронет как сам основной индекс, так и его производные версии. Некоторые итоговые файлы перестанут формироваться, другие больше не будут размещаться на платформе EDX (SFTP-сервер S&P Dow Jones Indices).
Данная линейка индексов сочетала в себе выборку акций, отобранных на основе ESG-критериев, и портфель зеленых облигаций, что позволяло участникам рынка отслеживать сбалансированную стратегию устойчивого инвестирования.

Инициатива ООН Биржи за устойчивое развитие (SSE) приняла двух новых членов из материкового Китая: Шанхайскую фьючерсную биржу (SHFE) и Шанхайскую международную энергетическую биржу (INE).
Присоединившись к Инициативе SSE, китайские биржи подписали обязательство по дальнейшему развитию устойчивого финансирования и ответственного рынка. Биржи стремятся интегрировать передовой международный опыт в области устойчивого развития, соответствовать целям устойчивого развития ООН (ЦУР) и активно содействовать более широким целям финансовой реформы Китая, поставленным на Центральной конференции по финансовой работе, включая зеленые финансы, цифровые финансы и инклюзивный рост.
Членами Инициативы SSE уже являются Шанхайская фондовая биржа и Шэньчжэньская фондовая биржа, а также Гонконгская фондовая биржа.

Пекинская фондовая биржа (BSE) проанализировала годовые отчеты за 2024 год компаний, зарегистрированных на бирже, (265 компаний), и опубликовала обобщенную информацию и статистические данные.
Отмечается, что несмотря на внешние вызовы бизнес продемонстрировал устойчивые результаты: совокупная выручка составила 1808,45 млрд юаней (256 млрд долл. США), более 85% компаний завершили год с прибылью, а почти половина показала рост прибыли второй год подряд. Инвестиции в основные средства и нематериальные активы увеличились на 8,25%, что свидетельствует об укреплении деловой уверенности.
Особое значение в 2024 году приобрели малые и средние предприятия (МСП), которые составляют около 80% эмитентов биржи. Их совокупная выручка выросла на 6,76%, при этом 20 компаний удвоили выручку или прибыль по сравнению с периодом до листинга.
Биржа отмечает, что в 2024 году усилилось внимание компаний к вопросам устойчивого развития: 38 эмитентов опубликовали отдельные ESG-отчеты. Предприятия активно внедряли технологии низкоуглеродного производства и участвовали в проектах по сельскому развитию и занятости. Количество созданных рабочих мест достигло 170,5 тыс., а участие в программах возрождения сел и регионального развития стало одним из приоритетов.

Шанхайская фондовая биржа (SSE) 8 мая открыла тематическую неделю «Повышение качества в сфере ESG», в рамках которой крупнейшие компании основной секции представят инвесторам свои подходы к устойчивому развитию. Инициатива отражает курс правительства КНР на ускорение перехода к зеленой и низкоуглеродной экономике.
В течение месяца свои брифинги о результатах деятельности и ESG-стратегиях проведут такие ведущие эмитенты, как COSCO Shipping Holdings, Hengli Petrochemical, Dongfang Electric, Yankuang Energy и Fosun Pharma. Представители компаний расскажут о бизнес-результатах, отраслевых тенденциях и планах устойчивого роста, акцентируя внимание на качестве управления и повышении инвестиционной привлекательности.
В рамках тематической недели также пройдут специальные сессии «Низкоуглеродная новая энергетика» (о стратегиях компаний в области перехода к чистой энергии) и «Высокие дивиденды, высокая отдача» (о практике распределения прибыли и создании стоимости для акционеров).
Следом за ESG-неделей в июне начнется тематическая неделя «Обновление потребления», которая продолжит серию презентаций компаний SSE для инвесторов.

Панъевропейская биржа Euronext объявила о запуске комплексного набора инициатив в области энергетики, безопасности и геостратегии (Energy, Security, Geostrategy) – концепции, которую компания называет «Новой ESG».
Предлагаемые меры направлены на поддержку стратегической автономии Европы и расширение доступа компаний из ключевых отраслей к финансированию через рынки капитала. Новый подход учитывает быстро меняющийся геополитический контекст и растущий интерес инвесторов к отраслям, связанным с энергетической безопасностью, обороной и критической инфраструктурой.
В рамках «Новой ESG» Euronext представила новую серию тематических индексов, охватывающих европейские компании, усиливающие автономию континента:
– Euronext European Energy Security Index отслеживает компании, обеспечивающие энергетическую стабильность Европы, включая традиционную, ядерную и возобновляемую энергетику, а также критическую энергетическую инфраструктуру;
– Euronext European Aerospace & Defence Index включает ведущих игроков и инноваторов в области аэрокосмоса, оборонных технологий и промышленного производства;
– Euronext European Strategic Autonomy Index охватывает более широкий круг компаний, укрепляющих стратегическую независимость Европы в области обороны, энергетики, технологий и других ключевых сфер.
Данные индексы уже используются в инвестиционных продуктах и создаются в партнерстве с банками и управляющими активами, что позволяет более точно направлять капитал в наиболее важные для Европы сектора.
Кроме того, до июня 2025 года Euronext обновит методологии ключевых ESG-индексов CAC 40 ESG и MIB ESG в соответствии с новыми рекомендациями ESMA по наименованию ESG-фондов. В частности, будут пересмотрены критерии допустимости в отношении оборонной промышленности: исключения будут ограничены лишь теми видами вооружений, которые запрещены международными договорами, ратифицированными соответствующими странами. Это обеспечит большую юридическую определенность и прозрачность для инвесторов.
Наконец, Euronext инициирует серию индивидуальных решений для поддержки нужд европейских аэрокосмических и оборонных компаний в доступе к капиталу
Euronext запустит в 2025 году European Aerospace and Defence Growth Hub – платформу, направленную на развитие цепочек поставок в этих секторах. Хаб будет использовать инфраструктуру программы ELITE и включать обучение, обмен опытом и доступ к финансовым ресурсам. Также 7–8 июля пройдут европейские дни финансирования, посвященные сектору обороны и аэрокосмоса, на которых компании смогут изучить широкий спектр финансовых решений – от частного капитала до IPO.
В третьем квартале 2025 года стартует программа IPOready Defence, адаптированная версия флагманской подготовки к IPO, специально ориентированная на нужды оборонных компаний. Программа будет реализована при поддержке Европейского союза и Европейского инвестиционного банка в рамках инициативы InvestEU.
Также Euronext запустила сегмент европейских облигаций оборонного сектора (European Defence Bond Segment) – специальную платформу для листинга бондов, выпускаемых для финансирования оборонных проектов. Этот сегмент предусматривает ускоренное допущение к торгам и большую прозрачность для розничных инвесторов. В дополнение Euronext предлагает развитую инфраструктуру вторичных рынков, обеспечивая ликвидность и доступ к маркет-мейкерам, торгующим государственными, корпоративными и облигациями ЕС.
В настоящее в «оборонном» сегменте торгуются бумаги пяти корпораций, выпускающих продукцию военного и/или аэрокосмического назначения: европейского концерна Airbus SE, норвежской многоотраслевой корпорации Kongsberg Gruppen ASA, итальянского холдинга Leonardo SpA, французских концернов Safran SA и Thales SA.
Наконец, Euronext запускает инициативу по поддержке сотрудников, участвующих в военных резервах. Компания гарантирует сохранение зарплаты и социальных льгот на время обязательной подготовки – до 15 дней для новых резервистов и до 10 дней ежегодно для действующих. Эти меры будут адаптированы в зависимости от законодательства страны присутствия и сопровождаться программами наставничества и обмена знаниями внутри группы.

Инициатива по климатическим облигациям (CBI) представила новый набор критериев Цепочки создания стоимости продуктов питания (Food Value Chain), направленных на снижение выбросов парниковых газов в глобальной системе агропродовольствия за пределами фермерского этапа. Эти критерии, разработанные в рамках международного стандарта Climate Bonds Standard and Certification Scheme, охватывают такие процессы, как переработка, транспортировка, хранение, упаковка, розничная торговля, потребление и утилизация пищевых отходов.
Агропродовольственный сектор отвечает за 35% мировых выбросов парниковых газов, и почти треть из них (33,8%) возникает на постпроизводственном этапе. До сих пор этот сегмент оставался на периферии внимания в климатических стратегиях и инвестициях. Новый подход CBI призван восполнить этот пробел, обеспечив финансовым инструментам и активам четкие научно обоснованные ориентиры по сокращению выбросов и повышению устойчивости к изменению климата.
Критерии охватывают восемь ключевых направлений инвестиций, включая энергетическую эффективность, логистику, «зеленые» холодильные цепочки, сокращение отходов и устойчивую упаковку. При этом они строятся на обязательствах участников цепочки поставок по недопущению обезлесения и разрушения природных ландшафтов – как ключевого фактора для устойчивости агропродовольственных систем.
Новые стандарты дополняют уже действующие руководства CBI для сельского хозяйства, производства альтернативных белков и устойчивого землепользования. Особое внимание уделяется адаптации решений к региональным особенностям: стратегии должны быть масштабируемыми, экономически обоснованными и не приводить к дополнительным экологическим или социальным рискам.

Тенденции рынка устойчивых облигаций стали предметом выпущенных в мае больших обзоров от двух глобальных организаций, представляющих, с одной стороны, сектор регулирования, а с другой – рыночной инфраструктуры.
Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовала отчет по результатам опроса членов IOSCO и круглого стола по устойчивым облигациям с Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), в котором не только анализируется состояние рынка, но и драйверы его будущего стабильного развития.
IOSCO называет пять ключевых мер усиления защиты инвесторов, обеспечения справедливой и эффективной работы рынков устойчивых облигаций и улучшения их доступности:
1. Обеспечение большей ясности в существующих или новых нормативных структурах для демонстрации соответствия международно-признанным принципам и стандартам, поддержка согласованности, укрепление доверия инвесторов и поддержка участия на рынке.
2. Установление руководящих принципов, которые помогут обеспечить ясность и согласованность при классификации типов устойчивых облигаций.
3. Повышение прозрачности и требований к раскрытию информации, когда речь идет об отчетности о прогрессе эмитентов в достижении целей, связанных с устойчивым развитием, или целевых показателей эффективности устойчивого развития (SPT), чтобы способствовать подотчетности.
4. Поощрение использования надежных независимых оценщиков для смягчения конфликта интересов.
5. Использование образовательных программ для эмитентов, инвесторов, посредников и регуляторов.
В свою очередь, Инициатива по климатическим облигациям (CBI) выпустила 14-е издание отчета о состоянии мирового рынка маркированных облигаций по состоянию на 31 декабря 2024 года. Отчет включает анализ зеленых, социальных и устойчивых (GSS) облигаций, которые считаются соответствующими методологиям CBI.
По данным отчета, в 2024 году совокупный выпуск устойчивых облигаций достиг рекордных 1,05 трлн долл. США, что на 31% больше, чем в 2023 году. Эти выпуски признаны соответствующими методологиям CBI, что подтверждает их надежность с точки зрения воздействия на климат и прозрачности. Общее кумулятивное значение таких выпусков достигло 6,9 трлн долл. США, из которых 5,7 трлн долл. США (83%) полностью соответствуют критериям CBI.
Наибольший вклад в прирост GSS+-облигаций пришелся на зеленые облигации – 671,7 млрд долл. США, что составляет 64% от общего объема и на 9% больше, чем в 2023 году. Всего в 2024 году была зафиксирована 10331 сделка по размещению GSS+-инструментов. Рост рынка указывает на высокий спрос со стороны инвесторов на надежные стандартизированные инструменты устойчивого финансирования, в том числе в контексте ужесточения требований к раскрытию информации.
Европа обеспечила 58% мирового объема размещения соответствующих методологиям CBI зеленых облигаций в 2024 году, что эквивалентно 388,4 млрд долл. США – на 17% больше по сравнению с предыдущим годом. Лидерами среди стран региона стали Германия (19 млрд долл. США), Великобритания (17,3 млрд долл. США) и Франция (15,3 млрд долл. США). ЕС как заемщик продолжил активно развивать свой рынок – в 2024 году он разместил облигации на 19,32 млрд евро (20,92 млрд долл. США), в то время как совокупный объем его зеленых обязательств достиг 84,9 млрд долл. США.
Регион Азиатско-Тихоокеанского региона впервые обогнал Латинскую Америку по объему устойчивых выпусков, заняв 29% рынка GSS+ в 2024 году. Китай стал крупнейшим рынком в регионе по объему и числу сделок. Среди значимых событий – размещение первым в Юго-Восточной Азии суверенным эмитентом (правительством Таиланда) устойчивых облигаций, привязанных к показателям (SLB), на сумму 868 млн долл. США сроком более 15 лет.
После снижения объемов в 2023 году США вновь вышли на первое место по объему и числу выпусков зеленых облигаций в 2024 году. Американские эмитенты осуществили 1413 сделок, что значительно опережает Китай (351 сделка), занявший второе место. США также стали крупнейшим рынком устойчивых облигаций, разместив 14,2 млрд долл. США в рамках 840 выпусков. Особое внимание заслуживает рост выпуска муниципальных зеленых облигаций – на 22%, до рекордных 22,6 млрд долл. США.
Общий рост рынка устойчивого долга в 2024 году свидетельствует о возрастающей зрелости сектора, спросе на стандартизированные механизмы ESG-финансирования и расширении географии выпусков. Учитывая растущий интерес инвесторов к устойчивым инвестициям и необходимость декарбонизации, CBI ожидает, что эта тенденция сохранится и в 2025 году.

Агентство по стандартизации Verra представило новую методологию VM0052, направленную на поддержку досрочного вывода из эксплуатации угольных электростанций с обязательной заменой их мощностей на новые источники возобновляемой энергии. Эта инициатива позволяет выпускать высокоинтегрированные переходные углеродные кредиты и одновременно обеспечивает защиту интересов работников и местных сообществ, попадающих под влияние энергетических преобразований.
Методология позволяет количественно оценить климатический эффект досрочного закрытия угольных станций, сравнивая фактические выбросы с теми, которые бы произошли при продолжении эксплуатации до конца проектного срока. При этом обязательным условием является ввод новых возобновляемых мощностей, не существовавших ранее, что обеспечивает реальное снижение выбросов и предотвращает утечку углерода.
Особое внимание в методологии уделено принципам справедливого перехода. Проекты обязаны включать меры по поддержке уязвимых групп, в том числе создание новых рабочих мест, обеспечение доступа к энергии и внедрение механизмов социальной защиты. Это позволяет минимизировать социальные последствия вывода угольных объектов и укрепить доверие к рынкам углеродных единиц.
Методология также включает более широкие требования по обоснованию дополнительных климатических выгод, анализу неопределенности расчетов выбросов и соответствию принципам добросовестного углеродного регулирования, установленным Советом по добросовестности на добровольных углеродных рынках (ICVCM). В финальной версии расширена применимость как к регулируемым, так и к нерегулируемым рынкам, уточнены методы финансовой оценки и усилены экологические и социальные критерии.
Новая методология открывает доступ к углеродному финансированию для владельцев угольных электростанций, желающих прекратить их эксплуатацию досрочно и инвестировать в чистую энергетику.
Методология вступила в силу 6 мая.

Инвестиционный гигант State Street Global Advisors (SSGA) объявил о запуске клиентской службы «Управление устойчивыми инвестициями» (Sustainability Stewardship Service) для институциональных клиентов.
Услуга предусматривает вовлечение клиентов в процесс управления компанией путем голосования по доверенности на ежегодных общих собраниях акционеров по конкретным приоритетам в области устойчивого развития.
Запуск клиентской службы по управлению устойчивым развитием был продиктован интересом институциональных клиентов State Street к более тесному взаимодействию с портфельными компаниями по вопросам устойчивого развития.
Новая услуга SSGA в области устойчивого развития нацелена на взаимодействие с компаниями от имени клиентов по четырем ключевым направлениям: изменение климата, природа, права человека и биоразнообразие.
В рамках новой услуги State Street собирает и учитывает пожелания клиентов через прямое общение с менеджером, встречи с командой по управлению устойчивым развитием, информирование о приоритетах службы управления устойчивыми инвестициями и пр. Команда «Управления устойчивыми инвестициями» отслеживает развитие отрасли и ведет исследование передовых практик, анализирует тенденции устойчивого развития, рисков и нормативных изменений, проводит оценку отраслевых проблем устойчивого развития и обменивается знаниями с экспертами.
Как сообщает State Street, европейские и британские фонды уже делегировали новой службе полномочия по голосованию на ежегодных общих собраниях акционеров.

Группа институциональных инвесторов по изменению климата (IIGCC) опубликовала дискуссионный документ «Индексное инвестирование для перехода к нулевому уровню выбросов», в котором представлены практические соображения по внедрению решений по декарбонизации реальной экономики посредством индексного инвестирования. В документе описывается, как Net Zero Investment Framework (NZIF) может помочь индексным инвесторам согласовать свои стратегии с целями декарбонизации.
Индексные фонды и биржевые фонды (ETF) стали незаменимыми инструментами для институциональных инвесторов по всем классам активов, констатирует IIGCC. Их использование резко возросло в последние годы: индексные фонды и ETF в настоящее время представляют около 44% от общего объема долгосрочных активов в мире и 60% от общего объема климатических фондов в Европе. Тем не менее, индексные инвесторы сталкиваются с трудностями при согласовании своих универсальных портфелей с целями нулевого уровня выбросов.
Целью дискуссионного документа IIGCC является:
– определение рычагов влияния, доступных индексным инвесторам, и примеры того, как широкое присутствие на рынке и долгосрочное распределение капитала делают их важными факторами, способствующими масштабированию климатического перехода;
– пересмотр существующей практики согласования индексного портфеля с NZIF;
– изучение потенциала вовлеченности и активного владения как важного элемента для любого индексного инвестора, стремящегося достичь цели нулевого уровня выбросов и управлять системными рисками;
– предложение действенных рекомендаций для поставщиков индексов, управляющих активами и политиков, которые могли бы помочь повысить прозрачность и способствовать популяризации индексов, интегрирующих климатические соображения.
В 2023 году IIGCC изложила ключевые принципы построения, поддержания и отчетности по бенчмаркам, согласованным с нулевым уровнем выбросов.